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貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）已連續(xù)8個月“原地踏步”。12月21日，全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布最新LPR報(bào)價(jià)，1年期LPR報(bào)3.85％，5年期以上LPR報(bào)4.65％，兩個期限品種報(bào)價(jià)均與上月持平。展望下階段，市場人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)MLF利率調(diào)整的可能性較小，LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)有望保持穩(wěn)定。

12月LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場預(yù)期。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，主要有幾點(diǎn)原因：

首先，央行于12月15日超額續(xù)做1年期MLF，招標(biāo)利率為2.95％，與上月持平。因此，12月LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

其次，近期以DR007為代表的短期市場利率基本圍繞短期政策利率波動，但同業(yè)存單發(fā)行利率等中期市場利率仍保持高位。這將在一定程度上抵消銀行結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等負(fù)債成本下降所帶來的影響。近期，銀行平均邊際資金成本很難出現(xiàn)明顯下行，因此，報(bào)價(jià)行下調(diào)12月1年期LPR報(bào)價(jià)“加點(diǎn)”的動力不足。

此外，5月以來政策性降息告一段落，監(jiān)管層著力推動金融系統(tǒng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元，旨在防范“大水漫灌”的同時(shí)，重點(diǎn)針對制造業(yè)、中小微企業(yè)實(shí)施定向滴灌。LPR報(bào)價(jià)保持不變，并不會實(shí)質(zhì)性影響企業(yè)貸款利率下行勢頭，即銀行可通過下調(diào)企業(yè)貸款利率定價(jià)中的“加點(diǎn)”部分，降低企業(yè)實(shí)際融資成本。

“歸根結(jié)底，LPR報(bào)價(jià)連續(xù)8個月保持不變，源于二季度以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，逆周期調(diào)節(jié)措施不再加碼?！蓖跚嗫偨Y(jié)道。

民生銀行（5.170，0.00，0.00％）首席研究員溫彬判斷，短期內(nèi)政策利率仍將保持穩(wěn)定，市場利率整體走勢或保持平穩(wěn)，因此，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)大概率將保持不變。

東吳證券（9.700，0.00，0.00％）分析師李勇持類似觀點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，短期內(nèi)宏觀政策將保持穩(wěn)定性，LPR仍將繼續(xù)保持不變態(tài)勢。

展望明年，王青表示，在LPR報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定的預(yù)期下，未來一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)貸款利率將出現(xiàn)一個“由降到穩(wěn)”的過程?？紤]到明年通脹走勢趨于溫和，企業(yè)經(jīng)營仍處在疫情沖擊后的修復(fù)階段，企業(yè)貸款利率轉(zhuǎn)而大幅上行的可能性較小。